Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın ikinci Enflasyon Raporu’nu kamuoyuna sundu. Banka, enflasyon görünümüne dair 2026 ve 2027 yıllarına ilişkin tahminlerini güncelledi. TCMB, 2026 yılı sonu için enflasyon tahminini yüzde 26 olarak belirlerken, yıl içindeki ara hedefini ise yüzde 24 olarak açıkladı.
2026 BEKLENTİSİ VE ARA HEDEFLER YÜKSELTİLDİ
Şubat ayında yayımlanan ilk raporda 2026 yılı için yüzde 16 olarak belirlenen ara hedef, yeni raporla birlikte yüzde 24’e yükseltildi. Yıl sonu resmi enflasyon beklentisi ise yüzde 26 seviyesinde ilan edildi. Ek olarak, 2027 yılı ara hedefi yüzde 9’dan yüzde 15’e, 2028 yılı ara hedefi ise yüzde 8’den yüzde 9’a artırıldı.
TCMB Başkanı Karahan, 14 Mayıs’taki sunumunda enflasyonda yüksek belirsizlik ortamı nedeniyle “tahmin aralığı” (bant) iletişimine ara verildiğini ve artık yalnızca tek bir rakam üzerinden tahminlerin paylaşılacağını duyurdu. Böylece 2021 yılından bu yana enflasyon beklentileri 16’ncı kez revize edilmiş oldu.
TAHMİNLER TOPLAM 16 KEZ REVİZE EDİLDİ
2021 yılının başında artış göstermeye başlayan enflasyon, ekonomi yönetiminin değerlendirmelerine göre 2022’de patlak veren Rusya-Ukrayna Savaşı’nın enerji piyasalarında yarattığı şokla birlikte Türkiye’de hız kazandı. Yıllık enflasyon, TÜİK verilerine göre Ekim 2022’de yüzde 85,51 ile tarihi zirveye ulaştı.
Haziran 2023 itibarıyla uygulamaya konulan sıkı para politikasıyla dezenflasyon süreci başladı. Ancak 4 Mayıs 2026’da kamuoyuna duyurulan Nisan 2026 verileri, yıllık enflasyonun yüzde 32,37 seviyesinde seyrettiğini gösterdi. Bu veriler, dezenflasyon sürecindeki yavaşlamaya da işaret etti.
TCMB tarafından yayımlanan raporlar ve Orta Vadeli Program (OVP) metinleri incelendiğinde, öngörülebilirlik açısından dikkat çekici bir tablo ortaya çıkıyor. Pandemi sonrası dönemde Merkez Bankası, yıl sonu enflasyon hedeflerini toplamda 16 kez resmi olarak yukarı yönlü revize etti.
Geçmişten günümüze yapılan revizyonların dönemlere göre dağılımı şöyle:
- Şahap Kavcıoğlu Dönemi (2021-2023 – 10 Revizyon): “Liralaşma” stratejisinin uygulandığı bu dönemde enflasyon tahminleri, gerçekleşmelerden hızlı bir şekilde uzaklaştı. Yayımlanan 10 ana enflasyon raporunun tamamında tahminler yukarı yönlü revize edildi. 2022 başında yüzde 23,2 olan yıl sonu tahmini, yılın son raporunda yüzde 65,2’ye yükseldi.
- Hafize Gaye Erkan Dönemi (2023 – 1 Revizyon): Temmuz 2023’te kurumsal kredibiliteyi yeniden tesis etmeye yönelik adımlarla birlikte eski yönetimin yüzde 22,3’lük 2023 yıl sonu tahmini yüzde 58’e çıkarıldı. Bu değişim 35,7 puanlık sert bir artış anlamına geldi.
- Fatih Karahan Dönemi (2024-2026 – 5 Revizyon): Göreve gelmesinin ardından daha şeffaf bir iletişim yaklaşımı benimseyen Fatih Karahan, piyasa koşullarıyla uyumlu revizyonlar gerçekleştirdi. Bu dönemde 2024 tahmini yüzde 36’dan yüzde 44’e, 2025 tahmini kademeli olarak yüzde 14’ten yüzde 32’ye, 2026 tahmini ise yüzde 9’dan son raporla birlikte yüzde 26’ya yükseltildi.
OVP HEDEFLERİNDE YUKARI YÖNLÜ REVİZYON
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ve süreci koordine eden Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, Haziran 2023 sonrasında Orta Vadeli Program (OVP) çerçevesinde enflasyon görünümünü şekillendirmeye çalıştı. Ancak TCMB raporlarındaki sapmalar, OVP hedeflerinde de düzenli revizyonlara sebep oldu.
- OVP 2024-2026 döneminde 2026 yılı enflasyon hedefi yüzde 8,5 olarak belirlenmişti.
- OVP 2025-2027 döneminde hedef gerçekleşmeyince 2026 yılı tahmini yüzde 9,7 seviyesine yükseltildi.
- OVP 2026-2028 döneminde ise 2026 yılı hedefi yüzde 16,0 olarak güncellendi ve ilk tahminlere göre neredeyse iki katına çıktı.
Bu süreçte tek haneli enflasyon hedefi, resmi olarak 2027 ve 2028 yıllarına ertelendi. Ekonomi yönetiminin öngörüleri ile piyasa gerçekleşmeleri arasındaki farkın yıllar içindeki seyri aşağıdaki tablolarda yansıtılmıştır:
| Yıl | TCMB / Karahan Başlangıç Tahmini (Yüzde) | En Güncel Revize Tahmin (Yüzde) | OVP Hedefi (Yüzde) | Yıl Sonu Gerçekleşen TÜFE (Yüzde) |
| 2024 | 36,0 | 44,0 | 41,5 | 44,38 |
| 2025 | 14,0 | 32,0 | 28,5 | 30,89 |
Benzer HaberlerGündemden Haberler |
