Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 2026 yılının ikinci Enflasyon Raporu toplantısında enflasyon ara hedefini ve yıl sonu tahminlerini yukarı yönlü olarak güncelledi.
Ara hedef uygulamasının 2025 Ağustos’ta uygulanmaya başladığını ve önemli bir gelişme olmadıkça değişiklik yapılmayacağını dile getiren Fatih Karahan, ABD-İran savaşının enflasyon görünümünü olumsuz etkilediği için revizyona gitme gereği doğduğunu ifade etti. Karahan, bant aralığının kaldırılmasının yanı sıra yalnızca tahmin açıklanmasının yapıldığı soru-cevap bölümünde, belirsizlik ortamında bu yaklaşımın daha uygun olacağına karar verdiklerini belirtti.
ENFLASYON ARA HEDEFİ YÜZDE 24’E YÜKSELTİLDİ
TCMB, ara hedefi yüzde 16‘dan yüzde 24‘e yükseltirken, daha önceki toplantıda açıklanan tahmin aralığının orta noktası olan yüzde 18 seviyesindeki beklentiyi de yüzde 26‘ya çıkardı.
Toplantıya katılan ekonomist ve piyasa uzmanları, bant aralığının kaldırılmasını mevcut koşullar açısından olumlu bir adım olarak değerlendirirken, ara hedefin piyasa beklentileri ile daha uyumlu hale gelmesini de memnuniyetle karşıladı.
Ekonomistler, 8 puanlık revizyonun önemli olduğunu vurgularken, bazıları bu güncellemenin mevcut koşullarda yıl sonu için düşük kalabileceğini ifade ettiler.
‘REVİZYON TABLOSU NEREYE KAYBOLDU?’
Sosyal medya üzerinden görüşlerini paylaşan Ali Hakan Kara, “Merkez Bankası enflasyon hedefini yüzde 16‘dan yüzde 24‘e, tahminini yüzde 18‘den yüzde 26‘e yükseltti. 8 puanlık revizyonun rakamsal muhasebesi sunumda yer almadı. Enflasyon raporu basın toplantısında hiç bir katılımcı ‘enflasyon tahminlerindeki revizyon tablosu nereye kayboldu’ diye sormadı. Aslında durumu güzel özetliyor. Verilen tahminlerin beklentiler nezdinde pek bir karşılığı yok” şeklinde ifade etti.
‘BEKLENTİLERİ NASIL ETKİLEYECEK GÖRECEĞİZ’
Akbank Başekonomisti Çağrı Sarıkaya, hedef güncellemesine yönelik değerlendirmesinde şu şekilde konuştu:
Hedef nasıl güncellenmeli, nasıl güncellenmemeli?
2008 yılındaki hedef değişikliğine giden süreç, dönemin kurumsallığı açısından çok güzel bir örnek. Senaryo analizleriyle Nisan enflasyon raporu + hükümete gönderilen açık mektup + hedef değişikliği mektubundan oluşan üçlü iletişim paketi, “beklentileri bozmadan nasıl yapılır” sorusunun cevabını veriyor.
Haziran 2008 mektubundan:
“Merkez Bankası, güncellenen hedeflerin enflasyon beklentilerini bozmasını sınırlamak amacıyla, söz konusu hedeflerden sapmalara karşı simetrik olmayan bir yaklaşım sergileyecektir. Bu çerçevede, önümüzdeki dönemde enflasyonun hedeflerin altında kalması, üzerinde kalmasına tercih edilecektir.”
Hedefi güncellerim ve altına gitmeye çalışırım demek yerine hedefi yüzde 24’e yükseltip tahmini yüzde 26 olarak belirlemek beklentileri nasıl etkileyecek göreceğiz.
‘İLETİŞİM AÇISINDAN GÜVEN ARTIRICI BİR YAKLAŞIM’
Koç Üniversitesi öğretim üyesi Cem Çakmaklı, tahmin aralığındaki değişikliği önemli ve doğru bir adım olarak nitelendirerek şunları söyledi:
Merkez Bankası’nın Enflasyon Raporu toplantısında tahmin aralığını değiştirmesi bence çok önemli ve doğru bir adımdı. Hatta ara hedefin yüzde 24’e yükseltilmesinden bile daha kritik olabilir.
Mevcut küresel belirsizlikler ve artan oynaklık ortamında, tek bir noktaya aşırı bağlı kalmak yerine belirsizliği daha gerçekçi bir şekilde yansıtmak, iletişim açısından güven artırıcı bir yaklaşım olmuştur.
Çakmaklı, geçen yıl yaşanan iç şoklar ile bugünkü dış şokların karşılaştırmalı olarak değerlendirilmesinin, Merkez Bankası’nın farklı kriz türlerine yaklaşımını anlamak açısından önemli bir veri sunduğunu ifade etti.
‘TCMB DAHA GERÇEKÇİ BİR TONA GEÇTİ’
Ekonomist İris Cibre, sosyal medya hesabından yaptığı yorumda yıl sonu enflasyon beklentisinin yüzde 30 seviyesinde olduğunu belirterek, “Şu anki görünümde yüzde 26 tahmini (yüzde 24 hedefi) zor görünüyor. Fakat, bu şekilde bırakmaktaki amaçları sıkılığı koruyacaklarını ima etmek. Dolayısıyla, haziranda da faiz indirimi beklemiyorum” dedi.
Cibre, hedefin yüzde 16’dan yüzde 24’e yükseltilmesini, Merkez Bankası’nın iyimser tondan daha gerçekçi bir tona geçişi olarak değerlendirdi.
‘PARA POLİTİKASI DURUŞU DEĞİŞMEDİ’
İktisatçı Ali Çufadar, ara hedefin yüzde 24’e çıkarılmasının para politikası duruşunda bir değişiklik yaratmayacağını belirterek, “TCMB, en azından havlu atmadı. Sıkılığın ve kur istikrarının devamı mesajı verdi. Savaş hazirana kadar biterse, yeni revizyon ihtiyacı da ortadan kalktı” ifadelerini kullandı.
Kaynak: Cumhuriyet
